?？低曌?010年上市以來，一直保持著強勁的增長勢頭，凈利潤從10.52億元增長到2021年的168億元，年復合增長率高達28.64%。然而，近年來，公司卻面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。從2022年開始，?？低曉庥隽松鲜?2年以來首次利潤負增長，盡管2023年有所好轉，但今年前三季度的利潤再次大幅下滑。

安防業(yè)務作為?？低暤幕颈P，近年來也面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。一方面，隨著國內居民個人意識的提升，“隱私”問題日益受到關注，監(jiān)控攝像機的使用范圍受到限制；另一方面，海外市場的持續(xù)打壓也讓?？低暤暮Ｍ鈽I(yè)務遭受重創(chuàng)。自2019年被美國列入實體清單以來，海康威視的海外業(yè)務一直受到嚴重影響，不少西方國家禁止采購其產品。

面對市場變化，海康威視開始積極探索新的發(fā)展出路，布局智能家居、機器人、熱成像、汽車電子、存儲等多個領域。然而，多元化發(fā)展也帶來了新的問題。海康威視已覆蓋10余個主行業(yè)、近90個子行業(yè)的500多個細分場景，分散布局雖然有助于分散風險，但也意味著難以集中資源提高整體效率。同時，這些新賽道的競爭者眾多，如智能家居領域的小米、阿里、百度等科技企業(yè)，以及汽車電子領域的特斯拉、小鵬等新能源車企，都成為了海康威視的有力競爭對手。

此外，?？低暤难邪l(fā)費用也在持續(xù)增長，進一步削弱了公司的利潤。近年來，公司加大了在技術創(chuàng)新和產品研發(fā)方面的投入，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例不斷攀升。然而，研發(fā)投入的增長并未立即轉化為業(yè)績的提升，反而增加了公司的財務壓力。