就這樣，世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體陷入了技術(shù)性衰退。

周四，日本和英國(guó)均報(bào)告國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，符合廣泛認(rèn)可的衰退定義。

全球最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)會(huì)成為下一個(gè) 嗎？離得很遠(yuǎn)。

瑞銀全球財(cái)富管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·多諾萬(wàn)(Paul Donovan)周四在一份報(bào)告中寫道，日本經(jīng)濟(jì)萎縮與其人口減少有關(guān)。 2022年，全國(guó)人口減少80萬(wàn)，連續(xù)第14年 萎縮。多諾萬(wàn)說(shuō)，這限制了國(guó)家的增長(zhǎng)能力，因?yàn)檫@意味著“更少的人制造和消費(fèi)更少的東西”。

然而，在英國(guó)，人口和工資增長(zhǎng)不足以阻止消費(fèi)者支出的下降，而消費(fèi)者支出是英國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力之一。

2023年最后三個(gè)月，日本經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算收縮0.4%，導(dǎo)致其將世界第三大經(jīng)濟(jì)體的地位讓給德國(guó)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況

美國(guó)的情況則截然相反。過(guò)去兩個(gè)季度，國(guó)家經(jīng)濟(jì)的GDP 增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于預(yù)期，這在很大程度上得益于強(qiáng)勁的消費(fèi)支出。

得益于 5 萬(wàn)億美元的疫情刺激資金，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體具有優(yōu)勢(shì)，這些資金繼續(xù)幫助支撐家庭財(cái)務(wù)。另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是對(duì)俄羅斯能源的依賴程度較低，這使得它比許多其他國(guó)家更不易受到 2022 年 2 月烏克蘭全面入侵后天然氣價(jià)格飆升的影響。

但周四公布的美國(guó)一月份零售銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，這表明美國(guó)人在經(jīng)歷了創(chuàng)紀(jì)錄的假期后可能會(huì)勒緊褲帶。

盡管如此，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然非常強(qiáng)勁，連續(xù) 24 個(gè)月 保持在 4% 以下的全國(guó)失業(yè)率就證明了這一點(diǎn)。

2024年美國(guó)會(huì)出現(xiàn)衰退嗎？

美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在可能在美國(guó)人不知情的情況下陷入衰退。

這是因?yàn)?，在一個(gè)相對(duì)不知名的八位經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)體如此表示 之前，經(jīng)濟(jì)并未被廣泛且正式地視為陷入衰退。

該組織被稱為國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局商業(yè)周期測(cè)定委員會(huì)，根據(jù)“整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的顯著下降并持續(xù)數(shù)月以上”來(lái)追溯性地判斷衰退的開(kāi)始。

對(duì)于這涉及什么沒(méi)有固定的規(guī)則，但它可能包括失業(yè)率飆升、收入下降、支出大幅下降或經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)率等因素。

但重要的是，GDP 連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)并不總是 符合經(jīng)濟(jì)衰退的條件。美國(guó)在2022年經(jīng)歷了這種情況，NBER委員會(huì)并沒(méi)有宣布經(jīng)濟(jì)衰退。
 

盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾去年 12 月對(duì)記者表示，自 2022 年 3 月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始緊縮周期以來(lái)，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)有所上升。不過(guò)，他表示，“認(rèn)為經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在陷入衰退的觀點(diǎn)沒(méi)有什么依據(jù)。”

鮑威爾補(bǔ)充道，但即使經(jīng)濟(jì)看起來(lái)從未如此好過(guò)，明年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性仍然存在。

這是因?yàn)椴豢深A(yù)見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)沖擊——比如全球大流行——隨時(shí)可能發(fā)生。

撇開(kāi)這一點(diǎn)不談，波士頓咨詢集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·卡爾森-斯勒扎克認(rèn)為美國(guó)今年不會(huì)陷入衰退。相反，“這將是增長(zhǎng)緩慢的一年，”他說(shuō)。

他補(bǔ)充說(shuō)，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性植根于基本優(yōu)勢(shì)”，其中主要是勞動(dòng)力市場(chǎng)和美國(guó)人的個(gè)人財(cái)務(wù)狀況。

雖然他認(rèn)為這不太可能，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)潛在途徑可能是美聯(lián)儲(chǔ)今年根本不降息。

Carlsson-Szlezak 表示，由于投資者普遍預(yù)計(jì) 2024 年多次降息的可能性，如果他們沒(méi)有成功，可能會(huì)嚴(yán)重?fù)p害金融市場(chǎng)，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。