12月7日,愛帝宮(0286.HK)發(fā)布公告,公司承租杭州市西湖區(qū)之江新城物業(yè)用于新建愛帝宮品牌月子中心,占地面積約12600平米。這將成為公司在華東地區(qū)重要的拓張,對公司未來的發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

新店擴張意料之中,存量店鋪日漸飽和

自2007年愛帝宮在深圳香蜜湖設立第一家店鋪,企業(yè)的發(fā)展走的都是穩(wěn)扎穩(wěn)打的路線,第二家門店甚至在始創(chuàng)店開設的七年后才設立。在長時間的經(jīng)營探索中,愛帝宮已經(jīng)形成了專業(yè)化服務體系,成為了深圳月子中心第一品牌,享有極高的品牌溢價,營收為市場排名第二品牌的兩倍有余。

在確保品牌地位之后,愛帝宮開始走上全國布局之路,意在一線及新一線城市優(yōu)先布局高端月子服務市場。愛帝宮目前擁有5家門店,分布于深圳、北京、成都,共計435間房間,在2020年上半年實現(xiàn)收入港幣3.24億元。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展,發(fā)達地區(qū)對于月子中心的接受度與服務需求都在逐漸提升。早在2018年,愛帝宮深圳地區(qū)的門店入住率已經(jīng)達到了91.1%,在2019年實現(xiàn)了全部門店房間的正盈利,平均單房年盈利能夠超過24萬港幣,甚至部分門店出現(xiàn)房間不足的情況。

經(jīng)過13年的發(fā)展,愛帝宮已經(jīng)建立了基于9大服務體系的標準化運營服務體系,想要在其他城市再建新的月子中心并不困難,在距離愛帝宮第五家門店成都店的兩年后看到新開門店也是意料之中的事情。

為什么是杭州?

此次愛帝宮布局的杭州之江新城,意味著愛帝宮將正式布局華東地區(qū)月子服務市場。

杭州地處中國華東地區(qū),是長江三角洲中心城市之一。近年來杭州都市圈的空間不斷擴張,吸引眾多人才,尤其是中高端人才安家落戶,帶來杭州人口高速增長態(tài)勢。

根據(jù)《2019年杭州市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示,2015年末到2019年末的四年時間,杭州增長人口超百萬,2019年末,杭州人口更是突破千萬大關,增幅人口數(shù)達到國內(nèi)第一。

具體來看,2019年末杭州市常住人口1036萬人,較上年末增加55.4萬人,其中城鎮(zhèn)人口813.3萬人,占常住人口的78.5%,比上年末提高1.1個百分點。

從常住人口情況來看,2019年末杭州人口出生率為11.1‰,自然增長率為6.0‰。全市戶籍人口795.4萬人,人口出生率為11.65‰,自然增長率為6.97‰。全市新增城鎮(zhèn)就業(yè)人員34.0萬人,安置失業(yè)人員再就業(yè)6.4萬人。

圖表一:2019年末杭州常住人口指標圖

數(shù)據(jù)來源:《2019年杭州國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》,格隆匯整理

在以青壯年為主要核心人口的城市中,伴隨著二胎政策放開,杭州地區(qū)對于月子中心需求增長迅速。

一方面,杭州新生人口增長迅速。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,在2016年至2018年杭州新生人口數(shù)年復合增長率達到15.4%,增長速度較快,2019年杭州新生人口數(shù)達到13.2萬人。預計杭州2019年至2025年年復合增長率達到6.4%,2025年新生人口數(shù)將達到19.2萬人。

另一方面,杭州居民收入提高,購買能力強。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,杭州城鎮(zhèn)居民可支配收入在2016年至2018年年復合增長率達到8.1%,并且到2025年將以8%的增速發(fā)展。通常來說,在居民收入水平較高,消費能力較強的地區(qū),將會有更多的人考慮花錢提升生活品質(zhì),選擇月子中心的人群會更多,市場空間更達。

內(nèi)生增長+外部擴張,構筑深厚護城河

2020年突如其來的新冠疫情,對于月子中心行業(yè)來說,將成為一次加速洗牌的過程。

一方面,對于頭部企業(yè)而言,并未受到太多影響,客戶入住率高,取消訂單量低,甚至有些企業(yè)出現(xiàn)更加火爆的場景。另一方面,行業(yè)中實力不強、品牌能力弱的小型月子中心受到?jīng)_擊,生存空間受到擠壓,甚至出現(xiàn)倒閉的情形。對于月子中心整個行業(yè)而言,經(jīng)過此次疫情,將有效提升行業(yè)集中度,也更加有利于行業(yè)的積極發(fā)展。

對于頭部企業(yè)愛帝宮而言,選擇逆勢布局杭州新店,來自于公司“內(nèi)生增長+外部擴張”雙輪驅(qū)動構造深厚的護城河。

根據(jù)企業(yè)中期業(yè)績公告,愛帝宮在2020年上半年實現(xiàn)收入港幣3.24342億元,同比增長40.50%。售成本維持在1.85232億港元,較2019年同期的1.81895億元小幅上漲1.83%。在收入大幅增長,成本相對穩(wěn)定的的軋差下,最終實現(xiàn)歸屬股東的凈利潤2599萬元,同比增長4869.4%。

按照月子市場的收費習慣以及愛帝宮的品牌地位,愛帝宮可提前3-6個月收超30%的服務費做定金,入住當天已經(jīng)收完全部服務費用,結(jié)合快速增長的客戶數(shù),共同為愛帝宮打造了強勁的現(xiàn)金流,為未來開店擴張?zhí)峁?ldquo;活水”。

與此同時,公司正在憑借高標準化體系,擁有可復制的擴張能力。根據(jù)公司此前披露的數(shù)據(jù)顯示,2019年深圳、北京、成都門店平均入住率分別高達93%、90%、70%。其中,成都店在2018年10月開業(yè),目前已經(jīng)進入收獲期,實現(xiàn)異地快速復制擴張,有望幫助公司實現(xiàn)每年300-400間新增月子房擴張目標,快速占領行業(yè)市場份額,維持行業(yè)領先地位。

小結(jié)

如何科學有效的“坐月子”,正在成為越來越多初為父母的必要課題。龐大的母嬰市場,超強的消費能力,正在帶動著月子中心迎來發(fā)展的紅利階段。

疫情之下的月子中心,正在形成強者恒強的馬太效應。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)正在享受著行業(yè)紅利之下,在擁有足夠的現(xiàn)金紅利的情況下,不斷發(fā)展壯大。作為月子中心第一股的愛帝宮,正在疫情中逆勢擴張,將布局擴張至華東地區(qū)的新一線城市杭州,成為公司重要的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃布局。

從市場表現(xiàn)上來看,自公司12月7日發(fā)布有關于在杭州新建愛帝宮月子中心公告后,公司次日股價開盤跳漲,當日最高漲幅達到14.58%,最高價0.55港元。伴隨著公司在華東地區(qū)的重要布局落地,有望打開杭州月子中心市場空間,帶來新的業(yè)績增長點,未來值得持續(xù)關注與期待。